我们为何应该预期澳大利亚元会走低。虽然澳元的下跌幅度可观，但没有理由认为我们正面临15年前亚洲金融危机那种严峻局面，Geoffrey Garrett如是写道...观点：对美国联邦储备局局长本·伯南克关于可能终止定量宽松政策的评论的回应，引发了全球抛售的浪潮，因为市场开始质疑他对美国经济的乐观评估，并表达了对廉价资金撤回的担忧。中国的制造业数据走弱也加剧了澳元跌破92美分的速度，达到近三年来的最低水平。以下是我们为何未来可能预期澳元会走低的四个原因：
原因1：随着美国经济好转，金钱会变得更贵。伯南克的声明表明美国将尝试在未来12个月内逐渐恢复“正常”的货币政策。美联储大规模购债计划"定量宽松"使资金比几年来美联储设定的接近零利率更廉价。市场对定量宽松结束的反应表明许多美国投资者认为道琼斯指数的大幅上涨是由于非常廉价的资金而不是美国经济基本面的改善所致。任何暗示近乎免费资金将消失的信号都将对华尔街产生负面影响。美国的头条失业率已经在缓慢但稳步地下降，而且可能会继续下降。但值得记住的重要一点是，标准失业率已经不再像过去那样有用，因为许多人仍被算为“就业” - 也就是说，他们即使被迫从全职工作转为兼职工作，也不在“失业”统计中显示。但即使在6.5％的水平 - 伯南克作为恢复正常货币政策的触发点使用的水平 - 有两件事是真实的。首先，那是美国以往没有达到的更高的均衡失业率。旧数据约为4.5％，因此 美国将不得不面对结构性较高的失业率。其次，正如我所说，即使在6.5％的情况下，这一数字也掩盖了许多人希望全职工作但只能做兼职工作的事实。这告诉我们，自全球金融危机以来，美国企业已经发现他们可以雇佣比过去更少的美国人来赚钱。他们更多地将运营外包到亚洲，并更多地运用技术来降低劳动力成本。因此，即使在传统经济统计数据看好的情况下，更高的失业率也将是美国面临的重大社会挑战。因此，当伯南克表示“经济表现良好，因此我们可以考虑恢复正常的货币政策”时，市场表示，“天哪，免费资金即将消失。我们最好撤回。”。原因2：澳大利亚经济放缓意味着澳洲利率将上升。如美国货币政策逐渐恢复正常，澳美之间的利率差异将会缩小。过去几年，外国投资者将资金流向澳元，因为他们可以获得比美国更高的借贷利率。因此，如果美国资金变得更贵，利率差距缩小，美国贷款者将获得更高的回报率，资金将流出澳大利亚元，拉低汇率。人们投放澳元资金的动机越少，澳元就会下跌。另一方面，澳大利亚经济正在放缓。这就是为什么澳洲央行降低了利率。这也减少了美澳利率之间的差异，再次对澳元施加下行压力。因此，有两个金融动力推动澳元下跌: 澳洲的廉价货币和美国的昂贵货币。原因3: 美国页岩气繁荣意味着澳大利亚元走低。但还有两个结构性原因导致澳元走低。第一个结构性原因是商品价格下跌。我们知道铁矿石和煤炭，但未来最大的故事是天然气。昆士兰州和西澳大利亚州对澳大利亚天然气的所有投资都是基于全球天然气价格相当高的前提，而澳大利亚在未来十年将大量出口天然气。澳洲面临的问题是，全球天然气价格在下降，因为最近的美国页岩气革命在世界市场上增加了许多天然气。全球对天然气的需求很高。但与澳大利亚天然气投资热潮开始时相比，现在供应量更多了。与铁矿石价格下降一样，天然气价格的下降也会降低澳元的价值。原因4: 中国放缓，中国政府可能不会通过更多基础设施刺激来回应。最后一个原因是中国。我们知道，在一个重要方面，全球市场认为澳元是中国对原材料需求的代理。如果中国总体放缓，这对全球经济不利。但如果中国政府不会通过另一轮大规模基础设施支出来回应，这对澳大利亚和澳大利亚元尤其不利。为什么我们应该预期澳元下跌
尽管澳元的下跌幅度可观，但没有理由认为我们面临着15年前亚洲金融危机那样严峻的情况。美国联邦储备局主席本·伯南克关于可能结束量化宽松政策的讲话引发了全球市场的大幅抛售，市场对美国经济情况的乐观评估和对廉价资金撤回的担忧。中国制造业数据疲软也推动了澳元下跌至不到92美分，近三年来的最低水平。以下是我们未来预期澳元下跌的四个原因。
原因一：随着经济情况改善，美国资金成本将上升。伯南克的宣布表明美国将尝试在未来12个月内恢复更加“正常”的货币政策。量化宽松政策使得资金比美联储多年来设定的接近为零的利率更加廉价。市场对量化宽松政策结束的负面反应表明，许多美国投资者认为道琼斯大涨得益于非常廉价的资金，而不是美国经济基本面的改善。任何暗示接近免费资金即将消失的迹象都将对华尔街产生负面影响。
原因二：澳大利亚经济放缓意味着这里的利率将上升。如果美国货币政策恢复更为正常化，澳美利率差将缩小。过去几年，外国投资者将资金投入澳大利亚元，因为他们可以比在美国获得更高的贷款利率。因此，如果澳美利率差缩小，资金从澳元中流出，汇率将下滑。
原因三：美国页岩气繁荣意味着澳元下跌。更低的商品价格是一个结构性原因。未来最重要的故事是天然气。澳大利亚在昆士兰和西澳大利亚的天然气投资都是建立在天然气全球价格相对较高的基础上的，而澳大利亚将在未来十年出口大量天然气。因为最近的美国页岩气革命增加了全球天然气供应，降低了全球天然气价格。
原因四：中国放缓，中国政府不可能通过更多基础设施刺激来回应。如果中国整体放缓，那对全球经济是不利的。但如果中国政府不会通过另一轮大规模基础设施支出来回应，那对澳大利亚和澳元尤其不利。
所有四个因素指向了澳元的下跌。如果澳元逐渐达到85美分的均衡，所有人都会感到高兴，因为高汇率带来的问题将得到缓解。澳大利亚出口商会受益，但度假或购买宝马的人则不会。混乱的、不确定的澳元下跌会导致全球金融市场对澳元失去信心，停止向澳大利亚提供贷款或至少要收取更高的利率。但我们目前没有看到任何证据表明这种情况。澳元最近六周的下跌虽然可观，但没有理由认为我们面临着15年前亚洲金融危机中那种严峻的情况。
